當(dāng)滬指站穩(wěn)3800點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)板指逼近2700點(diǎn)，A股指數(shù)屢創(chuàng)新高的同時(shí)，一場(chǎng)高價(jià)股與翻倍股的擴(kuò)容熱潮正悄然而至。截至8月22日，A股百元股數(shù)量較年初近乎翻倍，兩個(gè)月內(nèi)新增翻倍股超200只。

這波行情中，川股也呈現(xiàn)出“雙面性”：既有樂山電力短期異動(dòng)，也有新易盛股價(jià)飆漲的牛氣。其真實(shí)投資價(jià)值究竟如何？哪些標(biāo)的能穿越行情周期？這些都值得長(zhǎng)期關(guān)注。

川股陣營(yíng)

百元股含金量顯著提升，翻倍股扎堆三大領(lǐng)域

截至8月22日，川股的“提價(jià)擴(kuò)量”態(tài)勢(shì)已清晰顯現(xiàn)。從百元股來看，數(shù)量從年初的6只增至7只，看似僅增1只，含金量卻顯著提升——不僅首次出現(xiàn)200元、300元級(jí)別的標(biāo)的，且新增成員來自硬科技賽道；年內(nèi)股價(jià)翻倍的川股數(shù)量則達(dá)到17只。

新易盛堪稱川股“漲幅王”，憑借率先實(shí)現(xiàn)800G光模塊大規(guī)模量產(chǎn)，并切入全球頭部AI算力廠商供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)，股價(jià)從年初的115.58元一路上漲，最新收盤價(jià)達(dá)273.81元，在川股中僅次于百利天恒。極米科技則以消費(fèi)電子賽道少有的穩(wěn)健節(jié)奏躋身百元股，股價(jià)從年初的98元漲至121.56元，漲幅24%，成為A股“科技+消費(fèi)電子”領(lǐng)域的典型成長(zhǎng)樣本。

新股開發(fā)科技同樣表現(xiàn)亮眼，上市首日便獲市場(chǎng)關(guān)注，依托新能源研發(fā)創(chuàng)新成果，目前股價(jià)達(dá)到101.3元，成功躋身百元股陣營(yíng)。

與之相對(duì)，川股傳統(tǒng)高價(jià)股代表五糧液、瀘州老窖則“穩(wěn)字當(dāng)頭”。在白酒行業(yè)整體需求平淡的背景下，二者從年初至今漲跌幅都在10%以內(nèi)，未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

翻倍股方面，川股年內(nèi)漲幅超200%的標(biāo)的僅有2只——新易盛與疫苗研發(fā)企業(yè)歐林生物，這恰好折射出川股翻倍股的集群特征。“川股翻倍股主要集中在醫(yī)療保健、信息技術(shù)、公用事業(yè)三大核心領(lǐng)域。”華西證券投資顧問人士指出，這些企業(yè)普遍具備“技術(shù)壁壘+業(yè)績(jī)支撐”的雙重屬性。

以醫(yī)療保健領(lǐng)域的圣諾生物為例，公司憑借創(chuàng)新藥研發(fā)突破實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與股價(jià)同步攀升，記者查閱其2025年半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，上半年公司營(yíng)業(yè)收入3.38億元，同比增長(zhǎng)69.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8895.67萬元，同比激增308.29%；半年股價(jià)漲幅達(dá)137%。信息技術(shù)領(lǐng)域的旭光電子同樣受益于產(chǎn)業(yè)需求，據(jù)其2024年年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入15.86億元，同比增長(zhǎng)20.48%；歸母凈利潤(rùn)1.02億元，同比增長(zhǎng)10.53%；年內(nèi)股價(jià)漲幅超130%，業(yè)績(jī)與股價(jià)形成正向共振。

行情邏輯

政策產(chǎn)業(yè)資金合力推升，新質(zhì)生產(chǎn)力成核心孵化場(chǎng)

從全國(guó)范圍看，A股高價(jià)股與翻倍股的擴(kuò)容速度同樣驚人。

截至8月22日，股價(jià)超百元的A股個(gè)股達(dá)132只，較年初的70只增長(zhǎng)近一倍，其中電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備三大行業(yè)貢獻(xiàn)超六成份額；翻倍股數(shù)量則從上半年的136只躍升至371只，短短兩個(gè)月內(nèi)新增235只，且集中在工業(yè)、信息技術(shù)、醫(yī)療保健等領(lǐng)域——這一分布特征，恰好指向當(dāng)前行情的核心驅(qū)動(dòng)邏輯。

“宏觀、政策、資金三方面支撐了這一行情。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂將驅(qū)動(dòng)因素拆解為三重合力。宏觀層面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性回升，企業(yè)盈利改善，為股價(jià)提供基本面支撐；政策端，全面注冊(cè)制落地疊加新興產(chǎn)業(yè)扶持政策，加速優(yōu)質(zhì)企業(yè)價(jià)值釋放；資金面，機(jī)構(gòu)投資者擴(kuò)容與外資持續(xù)流入，偏好高成長(zhǎng)、業(yè)績(jī)優(yōu)標(biāo)的，推升了相關(guān)個(gè)股股價(jià)。

為何高價(jià)股、翻倍股會(huì)集中在科技、醫(yī)藥等領(lǐng)域？陳靂解釋，這與當(dāng)前產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向和國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向高度契合。科技領(lǐng)域（5G、AI）正處于創(chuàng)新爆發(fā)期，醫(yī)藥行業(yè)受益于人口老齡化與創(chuàng)新藥研發(fā)突破，工業(yè)領(lǐng)域則依托智能制造提效——這些都是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的核心方向，企業(yè)成長(zhǎng)邏輯清晰，自然能推動(dòng)股價(jià)翻倍。

華創(chuàng)證券四川分公司投資顧問部總監(jiān)徐胤也指出，這輪擴(kuò)容并非單純由市場(chǎng)熱度推動(dòng)，“政策扶持與國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃的協(xié)同，才是核心動(dòng)能。當(dāng)前，國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)培育的新質(zhì)生產(chǎn)力方向，涉及人工智能、機(jī)器人、生物科技、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等全球科技前沿領(lǐng)域，正成為新晉百元股的核心孵化地。”

專家建議

警惕偽成長(zhǎng)股，需要持續(xù)驗(yàn)證企業(yè)成長(zhǎng)邏輯

行情熱鬧背后，風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視。記者梳理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，部分低價(jià)翻倍股缺乏實(shí)質(zhì)業(yè)績(jī)支撐：在33只股價(jià)低于5元的翻倍股中，11只2024年歸母凈利潤(rùn)為負(fù)。“這類股票無穩(wěn)定技術(shù)積累，也缺乏持續(xù)現(xiàn)金流支撐，股價(jià)上漲多依賴短期概念炒作，一旦市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向，盲目追高易被套。”一位私募人士提醒。

川股中也存在類似情況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，17只翻倍川股中，6只股價(jià)不足10元，且部分標(biāo)的2024年凈利潤(rùn)虧損。對(duì)此，徐胤進(jìn)一步分析：“偽成長(zhǎng)股往往只靠題材炒作，缺乏實(shí)際業(yè)績(jī)支撐。”

在徐胤看來，識(shí)別真成長(zhǎng)股需緊扣三個(gè)核心條件：一是高研發(fā)投入轉(zhuǎn)化率，研發(fā)資金能切實(shí)轉(zhuǎn)化為技術(shù)優(yōu)勢(shì)或產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；二是明確的商業(yè)化路徑，技術(shù)或產(chǎn)品有清晰的市場(chǎng)落地場(chǎng)景與盈利模式；三是所處行業(yè)高景氣度，企業(yè)成長(zhǎng)能依托行業(yè)紅利實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。

普通投資者如何穿透股價(jià)表象、挖掘真實(shí)價(jià)值？徐胤特別提醒，要警惕缺乏基本面支撐的估值泡沫，“避免‘追漲殺跌’，需持續(xù)跟蹤公司財(cái)報(bào)，通過連續(xù)2—3個(gè)季度的數(shù)據(jù)變化，持續(xù)驗(yàn)證企業(yè)成長(zhǎng)邏輯。”

□四川日?qǐng)?bào)全媒體記者 彭瑀珩

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